（原标题：“鸭脖大王”绝味食品停牌！1.64%营收误差如何压倒92亿市值？）
因连续五年未确认加盟门店装修业务收入，绝味食品受处罚。停牌再复牌后，公司股票将被ST
投资时间网、标点财经研究员 李路
9月22日，“鸭脖大王”绝味食品股份有限公司（下称绝味食品，603517.SH）停牌。
据公司上周五发布的公告，中国证券监督管理委员会湖南监管局（下称湖南局）下发的《行政处罚事先告知书》（下称《事先告知书》）显示，绝味食品涉嫌信息披露违法违规，于公告后的首个交易日（即9月22日）全日停牌，并自9月23日复牌起被实施其他风险警示，股票代码简称将变为“ST绝味”。
正式“戴帽”之后，绝味食品的股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制从10%降为5%。截至上周末，绝味食品股价收于15.25元/股，总市值为92亿元。
绝味食品停牌公告
数据来源：公司公告
投资时间网、标点财经研究员留意到，该事件首次披露于2024年8月15日。彼时绝味食品发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会于2024年6月7日决定对绝味食品立案。公告发出后的首个交易日，绝味食品股票开盘一字跌停。历时接近16个月后，公司涉嫌违法的事实终于查明。
经查，2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，占对应年度公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。湖南局认为，绝味食品上述行为涉嫌违反相关法律规定。
时任公司董事长兼总经理戴文军，知悉公司实际管理加盟门店装修业务，未对加盟门店装修业务进行规范管理，未将其纳入到公司经营、核算体系，并在2017年至2021年年度报告上签字，是直接负责的主管人员。时任公司财务总监彭才刚，安排财务部员工出借个人银行账户，未规范加盟门店装修业务的核算，并在2017年至2019年年度报告上签字，是其他直接责任人员。时任公司董事会秘书彭刚毅，未规范公司信息披露行为，并在2017年至2020年年度报告上签字，是其他直接责任人员。
据此，湖南局对绝味食品及相关责任人做出了明确的处罚决定：拟对绝味食品责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；对戴文军给予警告，并处以200万元罚款；对彭才刚给予警告，并处以150万元罚款；对彭刚毅给予警告，并处以100万元罚款。
需要指出的是，对上市公司来说，ST的帽子一旦戴上，撤销的条件十分严苛。根据规定，撤销ST需要满足两个条件，一是中国证监会作出行政处罚决定书已满12个月，二是公司已对相应年度财务会计报告进行追溯重述。
绝味食品在公告中表示，公司董事会和管理层高度重视《事先告知书》载明的事项，尽最大努力尽快消除相关事项对公司的影响，并承诺将追溯调整相关财务报表，进一步加强内部控制流程建设，提升内控合规。同时，该公司强调，截至公告披露日，其经营活动正常开展。
少记装修业务收入背后，是绝味食品加盟模式下出现的漏洞。这部分收入占比虽然不大，却是加盟商业模式中的重要一环，对门店扩张依赖于加盟商的绝味食品来说，门店装修更是新店开设不可或缺的环节。
不过，在卤味赛道承压的背景下，绝味食品的加盟店数量正在迅速下滑。2024年上半年，公司曾因半年闭店近千家引发热议，此后，在2024年年报和2025年半年报中，公司未再披露门店数量变动情况。根据第三方平台窄门餐眼最新数据，当前绝味食品拥有门店10725家，相较于2024年6月公司最后一次披露的14969家，净减少约4000家。
绝味食品2021年至今开店数量（家）
数据来源：窄门餐眼
门店收缩折射出公司的经营困境。绝味食品此前发布的中期业绩显示，公司2025年上半年实现营业收入28.2亿元，同比减少15.57%；实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比减少40.71%，营收利润双降。虽然相较于紫燕食品（603057.SH）、周黑鸭（1458.HK）、煌上煌（002695.SZ）等其他三家卤味巨头，绝味食品营收和净利润均处于领跑状态，但如此大的同比降幅同样值得关注，上一次净利润如此大幅的下降还是在2022年。
面对传统业务模式压力，卤味四巨头都在探索新的增长曲线。今年7月，绝味食品推出全新门店形态“绝味plus”，定位为新式卤味休闲小吃店，探索“堂食模式”。在产品结构上，“绝味plus”涵盖炸卤、小吃、甜品、炙烤、主食以及酒饮等多个品类，SKU总数接近30款。这一模式能否帮助绝味食品打破现有格局？
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